50년이라는 숫자가 가진 무게
50년이라는 시간을 숫자로만 보면 실감이 나지 않는다. 1975년부터 지금까지라고 생각해보자. 그 사이에 오일쇼크, 블랙먼데이, 닷컴 버블, 9·11 테러, 글로벌 금융위기, 유럽 재정위기, 코로나 팬데믹이 모두 지나갔다. 세계 경제가 뒤집어지고, 수많은 대기업이 무너지고, 산업 자체가 사라지기도 한 격변의 시간이었다.
그 50년 동안 단 한 해도 빠짐없이 배당을 올린 기업들이 있다. 이들을 **배당 킹(Dividend Kings)**이라고 부른다. 배당 귀족주가 25년 이상이라면, 배당 킹은 그 기준을 두 배로 넘긴 기업들이다. 숫자로 보면 두 배지만, 실제 의미는 두 배 이상이다.
배당 킹의 기준
배당 귀족주는 S&P 500 편입 기업이라는 조건이 있지만, 배당 킹은 그 제한이 없다. 단 하나의 조건만 충족하면 된다.
50년 이상 연속으로 배당을 인상할 것.
S&P 500 밖의 중소형 기업도 이 조건만 충족하면 배당 킹에 포함된다. 그래서 배당 킹 리스트에는 일반 투자자에게 다소 생소한 기업들도 포함되어 있다. 현재 배당 킹에 해당하는 기업은 약 50개 내외로, 미국 전체 상장 기업 수를 감안하면 극히 일부에 불과하다.
대표적인 배당 킹 기업들
코카콜라 (KO) – 60년 이상
코카콜라는 배당 킹을 이야기할 때 가장 먼저 언급되는 기업이다. 1962년부터 배당을 올리기 시작해 60년이 넘는 연속 인상 기록을 보유하고 있다. 전 세계 200개국 이상에서 판매되는 브랜드 파워와 강력한 유통망이 이 기록의 배경이다.
워런 버핏이 코카콜라 주식을 1988년에 매수해서 지금까지 보유하고 있다는 사실은 유명하다. 버핏이 처음 매수할 당시 배당수익률은 3% 수준이었지만, 수십 년간의 배당 인상 덕분에 현재 버핏의 원금 대비 배당수익률은 수십 퍼센트에 달하는 것으로 알려져 있다. 이것이 배당 킹에 장기 투자했을 때 얻을 수 있는 결과다.
프록터앤드갬블 (PG) – 65년 이상
팸퍼스, 질레트, 아리엘, 오랄비 등 수십 개의 글로벌 생활용품 브랜드를 보유한 기업이다. 65년 이상 배당을 올린 기록은 배당 킹 전체에서도 최상위권이다.
프록터앤드갬블의 강점은 브랜드 다양성과 글로벌 시장 지배력이다. 선진국과 신흥국을 가리지 않고 매출이 발생하고, 경기 침체에도 생활필수품 소비는 크게 줄지 않는다. 이 사업 구조가 수십 년간 안정적인 현금흐름을 가능하게 했다.
3M (MMM) – 60년 이상
포스트잇, 스카치테이프로 유명하지만 사실 3M은 그 이상의 기업이다. 헬스케어, 산업용 소재, 안전장비, 전자부품까지 다루는 종합 제조 기업으로 수만 개의 제품을 생산한다.
60년 이상 배당을 올린 기록을 가지고 있지만, 최근 법적 소송 문제와 실적 부진으로 주가가 크게 하락했다. 배당 킹이라도 기업 상황이 나빠지면 위험할 수 있다는 것을 보여주는 사례다. 배당 역사만 보고 투자하는 것이 아니라, 현재 재무 상태와 사업 전망도 함께 봐야 한다는 교훈을 준다.
존슨앤드존슨 (JNJ) – 60년 이상
의약품, 의료기기, 소비자 헬스케어를 아우르는 헬스케어 대표 기업이다. 60년 이상 배당을 올려온 기록을 보유하고 있으며, 인구 고령화라는 장기 트렌드와 맞물려 앞으로도 안정적인 성장이 기대된다.
2023년에 소비자 헬스케어 부문을 켄뷰(Kenvue)로 분사하면서 사업 구조가 바뀌었지만, 배당 인상 기록은 유지하고 있다. 기업이 사업 구조를 바꾸는 과정에서도 배당을 지키는 의지를 보여준 사례다.
코카콜라 컨솔리데이티드 (COKE)
코카콜라와 이름이 비슷하지만 다른 회사다. 코카콜라 음료를 미국 내에서 병입하고 유통하는 독립 보틀링 기업이다. 일반 투자자에게는 다소 생소하지만, 배당 킹 기준을 충족하는 숨은 기업 중 하나다.
배당 킹과 배당 귀족주의 차이
두 그룹을 나란히 비교하면 차이가 더 명확해진다.
배당 귀족주는 25년 이상 배당을 올린 기업으로 S&P 500 편입이 필수 조건이다. 약 65개 기업이 해당하며, 대형 우량주 중심이다. 배당 킹은 50년 이상 배당을 올린 기업으로 S&P 500 편입 여부와 무관하다. 약 50개 기업이 해당하며, 중소형 기업도 포함된다.
배당 귀족주가 더 많은 기업을 포함하지만, 배당 킹이 더 엄격한 기준을 통과한 기업들이다. 배당 귀족주 중에서도 25년을 더 버텨낸 기업만이 배당 킹이 될 수 있다.
배당 킹 투자의 현실적인 접근법
배당 킹이라는 타이틀이 주는 신뢰감은 분명히 있다. 하지만 타이틀만 보고 투자하는 것은 위험하다. 3M의 사례처럼 과거의 배당 기록이 미래를 보장하지는 않는다.
배당 킹 기업을 볼 때 추가로 확인해야 할 사항이 있다.
배당성향이 적정한가. 70% 이하라면 안정적이다. 80%를 넘기 시작하면 이익이 줄었을 때 배당을 유지하기 어렵다.
부채 수준이 관리 가능한가. 배당을 유지하기 위해 빚을 내는 기업은 장기적으로 위험하다. 부채비율과 이자보상배율을 함께 확인해야 한다.
핵심 사업의 경쟁력이 유지되고 있는가. 산업 자체가 쇠퇴하거나 강력한 경쟁자가 등장했다면, 아무리 오랜 배당 역사가 있어도 미래는 장담할 수 없다.
배당 킹 ETF는 따로 없다
배당 귀족주는 NOBL이라는 전용 ETF가 있지만, 배당 킹만을 담은 공식 ETF는 현재 없다. 배당 킹에 투자하고 싶다면 개별 종목을 직접 선별하거나, 배당 킹 기업 대부분이 포함되어 있는 SCHD, VIG(Vanguard Dividend Appreciation ETF) 같은 배당 성장 ETF를 활용하는 방법이 현실적이다.
VIG는 10년 이상 배당을 올린 기업들로 구성된 ETF로, 배당 킹과 배당 귀족주 기업들이 대거 포함되어 있다. 배당수익률은 낮지만 장기 배당 성장 기록이 탄탄한 기업들로만 구성되어 있어 안정성이 높다.
마치며 – 50년의 기록이 말해주는 것
배당 킹 리스트에 오른 기업들은 단순히 오래된 기업이 아니다. 수십 년간 사업 환경이 바뀌고, 경쟁자가 등장하고, 세계 경제가 위기를 맞을 때마다 버텨내면서 주주에게 한 약속을 지켜온 기업들이다.
배당 킹에 투자한다는 것은 단순히 주식을 사는 것이 아니라, 수십 년의 신뢰를 함께 사는 것이다. 물론 과거가 미래를 보장하지는 않는다. 하지만 50년이라는 시간 동안 쌓아온 기록은, 다른 어떤 지표보다 강력한 신뢰의 근거가 된다.